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南方基金预计明年市场振荡上行但空间有限

发布时间:2021-10-21 18:48:40 阅读: 来源:散热器厂家

南方基金:预计明年市场振荡上行 但空间有限

南方基金:预计明年市场振荡上行 但空间有限 更新时间:2010-12-15 7:52:57   预计明年市场为振荡上行趋势 但空间有限  主持人:各位亲爱的和讯网友大家好,欢迎来到基金客厅。现在年底了,明年我们应该采取怎样的投资策略,今天请到演播的是南方小康ETF联接基金杨德龙先生。我们来请您谈一下南方基金明年的投资策略,首先您对明年宏观经济怎么看?  杨德龙:明年宏观经济延续了今年宏观经济复苏一个趋势,在2008年宏观经济受金融危机的冲击受到下跌,2009年在4万亿投资和9.5万亿新的投放基金下,出现了一个微型反转,过冷过热。采取了紧缩的政策,今年信贷也是严格控制,经济在今年一季度见顶回落,到现在已经出现了一些奇怪迹象,到明年一季度会见底,二季度重新上升一个趋势,明年经济整体来看是一个见底回升走势。经济在全年GDP增速9%高速增长,明年主要的看点还是看经济转型。在过去30年里面中国经济可以说创造历史一个奇迹,中国经济保持了30年高速增长,年均增长率都超过8.5%以上。在未来十年我们预计中国经济保持8%以上的快速增长。  在历史上来看,只英国和韩国以前有过40年的高增长,其他国家高增长持续30年就没有了,我们认为中国经济增长动力依然存在。主要动力一个是城镇化推进,过去十年经济增长主要靠城市化,城市化农村人口进入一线城市,未来二三线城市城镇化推动经济增长。  另一方面人口未来持续经济增长。低劳动力在减少,高素质大学生,高端劳动力补给会增加的。  主持人:CPI数据一直高居不下,防通胀是大家现在热议的话题,那您觉得在通胀的环境中我们又有哪些投资机会呢?  杨德龙:是当前经济工作重中之重,也是市场高度关注一点,这一轮通胀和以前不一样,这一轮通胀主要是农产品价格上涨。有主要原因,去年9.5万亿信贷投放导致市场流动性非常充裕,资金朝农产品。一些小品种,大蒜,姜增幅非常大,这是资金面推动。  另一方面我们国家在刘易斯拐点之前,刘易斯拐点之前劳动力无限供给。过了刘易斯之后工厂要招工人的话,得提高工人待遇。原来农民工可能1千块钱,现在提高到2千,将来可能到3千。导致种植蔬菜,水果劳动力机会成本大幅度上升,这是是农产品价格上涨最根本原因,趋势肯定未来继续的。现在对通胀央行采取措施,加息,收缩流动性,在信贷方面严格控制。农产品价格在过去来看是涨一年左右,到不明年的话,农产品价格会出现回落,我们判断明年的通胀形势是前好后低,上半年冲高5几点,在下半年自然会回落,到明年上半年通胀淡出人们视野。  主持人:中国经济受外围影响,全球经济来看,明年全球经济有可能受经济影响出现二次探底?  杨德龙:对明年经济经济对发达国家和新兴市场国家。对于发达国家是低水平复苏,他们在金融危机之后出现了复苏,但是复苏力度不是很大,特别是看美国的就业还是将近10%失业率,就业率水平很差。欧洲五国债务危机,现在爱尔兰危机愈演愈烈。欧美经济复苏远远跟不上新兴市场,这些国家在采取一些措施刺激经济发展,美国二次量化宽松,欧美采取一些援助措施。应该出现这些危机是复苏过程中,伴随一些副作用,并没有导致经济再次衰退,明年经济延续复苏的过程,我们预计美国经济的复苏可能会超出市场预期。  主持人:新兴市场这块复苏的机会增速会比较大,还是美国经济机会比较大。  杨德龙:还是延续今年的趋势,就是新兴市场增长特别快,中国、印度、巴西、俄罗斯增速都是5%以上,增速最好是德国。美国明年增长可能是2%3%左右,新兴国家高速增长,同时新兴国家面临的问题一样,增速很快,CPI也很高。对于新兴市场国家首要是防通胀,对于发达国家保就业,刺激增长。因为新兴市场国家和发达国家面临的问题不一样,所以采取的措施不一样。我们看到美国是进行宽松,而中国,印度、巴西都在加息,我们面临问题不一样,所以采取的措施是完全相反的举动。  主持人:明年的A股市场是怎么样走势?  杨德龙:明年经济是回升的走势,还是延续今年紧缩政策。我们要看流动性方面,因为我们美国、日本、欧洲因为数量宽松,导致大量的热钱涌入新兴市场,有一部分流入中国,从外部来看流动性有利于新兴市场,央行采取一些措施来回避一些措施,我们要引导这些热钱流入,实际上把它放出去。当时有很多股票市场的人可能一厢情愿,央行副行长出来澄清,赤字不是指某一个市场,而是一揽子货币,确实在回收流动性,这样对冲的话对明年股市有一定支持作用,但是不是特别宽裕,基本上这样一个过程。这样的话,明年市场应该是振荡上行的市场,但是空间有限。  主持人:振荡向上的趋势,南方基金策略是怎么样?  杨德龙:波段操作仍然是一个重要手段,在我们投资报告里面也提出来。2011年是振荡市,进行波段操作就可以规避一些短期内大幅度风险。在明年市场也是在要进行行业的轮动和板块的选择,特别是个股的选择。在大盘机会不到的情况下,热点板块和个股机会还是很多。具体到板块方面,我们主要是看好三个板块。  第一个机械先进制造业,代表中国经济发展方向,将来经济转型从低端制造上升到高端制造,这是我们十二五规划一个目标。相关上市公司可能在转型中受益,机械带来先进制造业在过去半年里有不错的表现,在未来一年还会进行表现。  第二个板块受益于通胀的板块,不受国家价格的管制。很多农产品的价格可能受国家政策管制,不会有太大受益,有一些煤炭,原材料这块价格管制少一些,这些是可以关注的板块。  第三个今年表现比较好的大消费板块,因为在未来五年中国消费升级和收入分配改革,使得大消费板块有收益。以医药,食品饮料,商业旅游为代表大消费板块有配置的机会。

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